利率下降對經(jīng)濟有什么影響？
利率下調有助于企業(yè)特別是國有企業(yè)改善自身的財務(wù)狀況。這表現在以下幾個(gè)方面：
首先，銀行降息直接降低了企業(yè)的資金成本，縮減了企業(yè)的財務(wù)費用。前七次降息累計減少企業(yè)利息支出2600億元。
其次，連續的降息有利于刺激消費和企業(yè)的投資欲望，在一定程度上激活了市場(chǎng)和需求，有利于擴大企業(yè)的產(chǎn)品需求和企業(yè)扭虧增盈。
再次，降息的一個(gè)重要目的，就是為了改善國有企業(yè)的財務(wù)狀況。我國銀行的貸款流向主要是國有企業(yè)，降息后，貸款利率水平大幅度調低，將使債務(wù)負擔較重的國有企業(yè)直接降低經(jīng)營(yíng)成本，中、長(cháng)期固定資產(chǎn)貸款利率的降低更將使一些工業(yè)類(lèi)國企的經(jīng)營(yíng)處境得到改善。降息對企業(yè)改善經(jīng)濟效益無(wú)疑是有一定的作用，但值得指出的是，降息盡管能在一定程度上改善目前企業(yè)經(jīng)濟效益下滑的狀況，但企業(yè)效益真正好轉只有通過(guò)企業(yè)制度創(chuàng )新、技術(shù)創(chuàng )新、產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結構升級才能實(shí)現。
利率下調有利于提高企業(yè)的預期投資收益率。目前我國投資增長(cháng)屬于政府主導型，要實(shí)現從政府主導型的投資增長(cháng)向社會(huì )主導型的投資增長(cháng)轉變，關(guān)鍵之一在于改變企業(yè)的預期投資收益率。名義利率的降低有利于減輕企業(yè)新增貸款的利息負擔，降低其融資成本。這有助于提升企業(yè)的預期投資收益率。
在企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率沒(méi)有提高的情 況下，企業(yè)賬面利潤總額提高的同時(shí)，企業(yè)資本金也因為債轉股而增加。如果企業(yè)的投資收益 率低于銀行利息率，則企業(yè)的單位資本所獲得的利潤不僅沒(méi)有增加，反而有所減少。債務(wù)的財 務(wù)杠桿效應是眾所周知的，目前銀行利率并不高，所謂企業(yè)利息負擔過(guò)高不是銀行的問(wèn)題，而 是企業(yè)效率低下的表現。
資金是解決企業(yè)效益問(wèn)題，啟動(dòng)企業(yè)創(chuàng )新的關(guān)鍵。
利率調整與相關(guān)的金融新政策，目的就在于解決工商企業(yè)和社會(huì )再分配等問(wèn)題。它會(huì )影響存款人、金融機構、貸款企業(yè)等利益主體的利益調整，也會(huì )影響社會(huì )直接融資與間接融資的發(fā)展，更會(huì )對相當部分貸款比重較大的上市公司產(chǎn)生積極影響。
金融機構的業(yè)務(wù)行為和經(jīng)營(yíng)效益會(huì )出現新的變化。表面看，利率調整使金融機構的近期收益受到影響，但由于此舉的政策導向十分明確，就是要多種手段搞好企業(yè)，如果能夠實(shí)現已定目標，相關(guān)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)可能會(huì )出現好轉，經(jīng)濟效益能夠提高，金融機構的借款質(zhì)量必然會(huì )因此而提高，最終能夠盤(pán)活金融資產(chǎn)存量、提高金融資產(chǎn)質(zhì)量、化解金融風(fēng)險，提高金融機構的整體實(shí)力。由于目前的籌資成本相對較低，有關(guān)部門(mén)應高度重視有關(guān)金融機構的行為不軌，嚴禁金融機構繼續從事帳外經(jīng)營(yíng)、對自辦經(jīng)濟實(shí)體貸款，并間接繼續發(fā)放高利貸。此舉對組織居民儲蓄存款的銀行類(lèi)機構、不組織居民存款的金融性公司的資產(chǎn)結構影響較大：前者的居民儲蓄比重可能下降，企業(yè)存款會(huì )相應增加，定期儲蓄存款實(shí)際利息支付相應減少，而低成本的企業(yè)存款增加后，效益下降相對較慢；后者組織機構存款的難度更加增大，業(yè)務(wù)擴張會(huì )因此而放緩，經(jīng)濟效益可能也會(huì )因此而下降較多。